选股太累择时太难,美眉基金首席实施官周思聪怎样破解

摘要:对于首都的老10家基金公司银华来讲,银华富裕宗旨可谓是权益团队的一张片子,而开支首席实行官周可彦也变为各市权益团队少见的大满贯基金老总;但同样是周姓权益类基金首席营业官,美女周思聪所掌管的产品业绩却实在不好,当中七只产品还卷入了清盘风险中。
来自WIND资源消息…

  来源:号外财政和经济网

摘要:上七日,各地公募基金的1季报揭露落下帷幕,在经验过一季度的此伏彼起后,公募基金基本上交出的是一份不合格的答卷。
依照有关的总括,从新进与增仓工业家数的本行占比来看,国防军事工业、钢铁、农业和林业业牧业渔业位居前3。然则现实到上市集团来看,则仿佛是另1番光景…

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  对于首都的老10家基金公司银华来说,银华富裕核心可谓是权益团队的一张片子,而财力老董周可彦也变为外市权益团队少见的大满贯基金主任;但同样是周姓权益类基金COO,美丽的女生周思聪所掌管的产品业绩却着实不好,在那之中七只产品还卷入了清盘危害中。

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  上125日,外省公募基金的1季报表露落下帷幕,在经验过一季度的上涨或降低后,公募基金基本上交出的是1份可是关的答卷。

  让大多散户投资者心疼的20①七年已经离世,2018年翩翩而至。应该怎么握住二零一八年的盘子发展,成为投资者最为关心的话题。当投资者在股票市集巨大波动压力下,面对三千八只证券,要想从中挑选出像海南西凤酒、二锅头、中国安全那样的大拿股绝非易事。人们频仍陷入了哪些选股的魔咒中。其实您不一定要选股,能够借道基金布局,将选股的事交给专业的人去做。只要求持有一双识基慧眼,筛选出在20一七年财力中业绩不错的基金拓展示公布局,其它事就妥了。

  来自WIND资源消息的总括申明,
停止八月二3日收盘,银华智荟内在价值二〇一八年以来的净值增加率约为-16.0五%,银华体育知识二〇一八年的话的净值拉长率约为-4.6/10,三只基金的血本首席实行官均为周思聪,作为女性权益大当家人,
她还要还管理着集团旗下的银华消费分级混合。但从四只资本201八以来的净值表现和排行看,迄今均交出的是一份不比格的答卷!

  对于首都的老十家基金公司银华来说,银华富裕焦点可谓是权益团队的一张片子,而资产首席推行官周可彦也改成各省权益团队少见的大满贯基金经理;但同样是周姓权益类基金老董,美观的女孩子周思聪所掌管的成品业绩却真的不好,其中三只产品还卷入了清盘危害中。

  依照相关的总结,从新进与增仓工业家数的行业占比来看,国防军事工业、钢铁、农业林业牧业渔位居前三。然而具体到上市集团来看,则就如是另1番大概,比如宋城公演就因为多家资本的力捧而跃升基金重仓股的前列,而三明东宝、安慕希股份等也1律排在当季开销重仓股的前列,不过银行和保管则完全遭到减持,相比鲜明的例子是中华安然和华夏银行。

  上证指数20壹7年得到了陆.三分之二的宽度,蓝筹和消费等板块表现优异,这与公募基金行当“价值发现”为主的投资风格相相称。全体来看,主动管理的权益类基金各分类的平均收入大多在1五%上述,而有的绩优基金的业绩进一步表现优良。

  规模制约发展中度?

  来自WIND资源音讯的计算申明,
截止7月二十八日收盘,银华智荟内在价值二零一八年的话的净值增进率约为-1陆.0伍%,银华体育文化二零一八年来讲的净值增加率约为-四.6/10,八只资本的本钱老总均为周思聪,作为女性权益大当家人,
她并且还管理着商家旗下的消费分级。但从七只资本201八以来的净值表现和排名看,迄今均交出的是1份比不上格的答卷!

  然而别的“时尚”下,总有逆趋势而动者。

  例如银华基金融方面包车型大巴权力益类产品二〇一七年的话展示了较强的军管实力,据WIND总结,比较上证综指2017年6.4陆%的上涨的幅度,该公司旗下共有41只权益类基金收入跑赢大盘,个中,银华富裕核心净值累计上升的幅度达50.5九%,难怪愈多的投资者开端感慨“炒买炒卖股票不及买基金”。

  从稍早前表露完毕的公募壹季报可知,在周思聪掌舵的五只公募产品中,个中的智荟内在价值和体育知识都在当季卷入了清盘危害之中。

  规模制约发展高度?

  选股太累择时太难,美眉基金首席实施官周思聪怎样破解。重仓银行无怨无悔?

  银华富裕的中标至关心珍贵要得益于该资金财产精准把握了行风轮动:1季度首要配备大盘价值型证券,贰季度配置偏大盘成长型证券,三季度安插偏大盘平衡型股票(stock)。在“舵手”周可彦自下而上精选个人股,追求可不止、可把握的低收入来源的投资眼光下,作为“基龄”超10年的长跑运动员,银华富裕核心创建以来的净值拉长率已近5倍。

  首先看智荟内在价值,基金一季报总计中如此表述:“报告期内,本基金存在连续陆12个工作日本资本金资金财产净值低于4000万元的情形,出现该景况的时光限定为20一柒年4月130日至二〇一八年七月四日。由于本基金属于发起式基金,无需向中华夏族民共和国证监会告知并建议消除方案。”

  从稍早前揭露完成的公募1季报可知,在周思聪掌舵的四只公募产品中,其中的智荟内在价值和体育知识都在当季卷入了清盘危机之中。

  中经网记者在翻阅公募基金一季报时发现,总局位于北京的大洋顺安基金吸引了记者的视野,其当年第一季度的投资作为有个别“奇葩”,尤其是旗下的顺安主导重力与费用那五只产品。

  值得一提的是,20一7年的话,银华基金旗下不少“老将”表现也很优良。如创立于201陆年1月的银华盛世精选,据wind计算,停止二零一七年七月一二日,20一柒年以来总回报4玖.陆三%,在同类可比的5089只混合型基金中排行第3⑤。

  那么,发起式基金满意哪些的标准才需清盘呢?发起式基金的财力合同生效三年后,若资金资金财产净值低于两亿元的,基金合同自动甘休。说白了就是给您三个低门槛的准生证,给你三年时间你一旦养非常小,那对不起表达您极度,间接毙掉。

  首先看智荟内在价值,基金1季报总计中那样表述:“报告期内,本基金存在连续6一个工作日本资本金资金财产净值低于5000万元的事态,出现这一场馆包车型的士时刻范围为20一7年五月五日至二〇一八年十月三十一日。由于本基金属于发起式基金,无需向中中原人民共和国中国证券监督管理委员会报告并建议消除方案。”

  集团第三季度季报突显,金元大旨重力当季的十一只重仓股中有陆头银行股,而金锭顺安消费当季的十大重仓股中则有四只股票(stock)股,而且金元系旗下放权力益类基金就好像对纯粹行当的资金财产13分好感有加,鲜明偏好股票银行股,究竟原因何在呢?

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  再看银华体育知识,基金季报计算中提议,报告期内,本基金存在接二连三贰拾二个工作日本资本金资金财产净值低于四千万元的情形,出现本场合包车型地铁年月限制为2017年八月26日至二〇一八年七月21日。

  那么,发起式基金满足哪些的规则才需清盘呢?发起式基金的资本合同生效三年后,若资金资产净值低于两亿元的,基金合同自动结束。说白了便是给您一个低门槛的准生证,给你三年岁月你1旦养相当小,那对不起表达您足够,直接毙掉。

  从资本的期酒馆位上看,金元系基金明显趋于谨慎,其中价值增进的期货仓位为8八.06%,焦点引力的股票仓位为7玖.九七%,除去那四只资本的仓位较高外,成长引力的期货仓位仅为51.0八%,宝石引力的期货仓位为5二.7一%,消费大旨的证券仓位为5四.08%,权益类基金Chinese Football Association Super League过二分之一低于3/5。

  面对那样三只基金主力,刚创造一周年的年华就占用基金收入排名榜前列,大家未免有些意料之外,但它也的确有其独到之处。只怕是切合了天时地利人和,201陆年六月23日,大批证券型基金还在市面中苦苦挣扎之时,银华盛世精选在“寒潮”中确立,在建仓期就展现较好。

  从壹季报来看,结束3月3日,银华智荟内在价值的新星规模约为0.27亿,而银华体育文化的新式规模约为0.52亿,实际上银华消费核心分级的新颖规模也仅为2.1二亿。缘何美人周思聪管理的产品如此精密?小编发现,那中间首当其冲的来由大概和资行业绩的困顿表现密切相关。

  再看银华体育知识,基金季报总计中提出,报告期内,本基金存在延续十几个工作日资金资产净值低于五千万元的图景,出现本场地包车型地铁大运限制为二零一七年3月14日至二零一八年2月7日。

  颇风乐趣的是,当季在大大多资本公司中已不被注重的银行股票类股票却被金元相当珍视。首先看青眼银行的银元宗旨重力,从所配股票行当占比上来看,金融业排在了第3位,其占比达到了3玖.08%;具体看该资金财产的十大重仓股,光大银行、工商银行、建行、浙商银行、招引客商业银行行分列第二到第拾二位,基金持有股票(stock)占基金资金财产净值比分别为三.玖一%、贰.97%、2.百分之二拾伍、二.四5%、二.37%,别的招商银行排在第拾人,基金持有该股占基金资金财产净值比则为一.8五%
。难以置信的是,银行股居然在10大重仓股中占领了陆席。

  20壹7年银华盛世选择的择时选股工夫尤为呈现,例如2017年3季报,银华盛世精选前拾大重仓股中,五粮液、江苏古井贡酒、四川汾酒、复星医药等白马股都进入个中,而那几个股票(stock)在当年市集中都曾权且风头无量。

  甘休八月20日收盘,银华智荟内在价值二〇一八年以来的净值增进率约为-1陆.0五%,同类排行接近垫底;而银华体育文化二〇一9年以来的净值增加率约为-四.百分之六十,同类排名也在后1/三之列。

  从一季报来看,截至5月二一日,银华智荟内在价值的风尚规模约为0.二柒亿,而银华体育文化的流行规模约为0.5二亿,实际上银华消费主旨分级的风行规模也仅为二.1二亿。缘何美观的女生周思聪管理的制品如此精密?小编发现,这么些中首当其冲的因由想必和本钱业绩的慵懒表现密切相关。

  仔细阅读该商城季报,发现成两点值得深思,首先是基金高管侯斌在季报总计中代表其当季操盘重点优选超跌个人股、业绩超预期和消费类牢固拉长类公司举办投资。依照那一逻辑,不亮堂银行股毕竟是什么进入到侯斌的“法眼”?

  卓绝的本钱背后少不了能力独立的操盘手,创制一年就超一半的收益率令市场注意的银华盛世精选,能够说是被其开销CEO李晓星施展了法力。李晓星曾在United Kingdom攻城略地威斯康星麦迪逊分校科业大学学自动化、加州圣巴巴拉分校高学校工人业管理多个大学生学位,爱好《外甥兵法》的她并不追求以少胜多、逆境求胜,而是各个月都能制伏对手一点,以深刻大约率跑赢来为持有人获得受益。

美高梅开户 ,  选股不利陷入被动?

  停止3月11日收盘,银华智荟内在价值二〇一八年的话的净值增进率约为-1陆.0五%,同类排行接近垫底;而银华体育知识二〇一九年以来的净值增进率约为-四.6/10,同类排行也在后三分一之列。

  同样是在资金财产的季报中,记者小心到出现了报告期国内资本本具有人数或资金财产资金财产净值预先警告表达:报告期内,基金出现了连年1玖三个工作日本资本金资金财产净值低于6000万元的情景。从另二个侧面来讲,该资金还潜藏着清盘的高风险。

  李晓星代表“那就是积胜的观点,所以大家的功绩基本上每月排行都保持在前二分之一阵营,长时间下来业绩自然超越,依照《孙子兵法》来讲,那也是善战者无赫赫之功的一种体现。”
李晓星管理的另三只资本银华中型小型盘精选,2017年受益率也到达二5.3八%,在同类基金中排行靠前。大道至简的“积胜”战术不容轻视,果真可越来越精准地捕捉投资机遇。

  当然,对于大多权益类基金来说,业绩不好的重点缘由在于选股不利。

  选股不利陷入被动?

  其实,对于曾长期以价值投资自诩的公募基金来讲,热爱银行股可能也轻便精晓。在当年的公募一季报中,除去金元顺安主题引力外,记者还发现另贰只银行股的疯狂崇拜者—英大抢先回报,
季报突显十大重仓股中总结工行、交行、奥马哈银行、中国银行、浙商银行三只银行股。

  同期,创设于201陆年八月的银华沪港深增进凭借46.陆5%的幅度,在同类可比的6八三只证券型基金中排行榜第三四。那是周可彦操盘的另多头资本(一人管理八只以上业绩近二分之一收益率的资金财产是一种何等的人生?)。香港恒生股价平均指数从二零一九年终的22000点左右同步涨至最高三千0多点,银华沪港深凭借四柒.2九%的增进率,在同类可比的1九四头期货(Futures)型基金中排行榜第6。沪港深基金是香港股市上升最直接的收益方。

  首先看发起式基金牌银牌华智荟内在价值,基金的1季报呈现,那只建立于2018年三月十日的次新基金在一季度重仓了清一色的银行、土地资金财产、航空股。在那之中,银行股侵夺了中间的三个坐席,它们分别是浙商银行、华夏银行、阿德莱德银行、中国银行,而土地资金财产股则攻陷了内部的3席,它们分别是万科A、保利土地资金财产、华夏幸福,且航空股占有了中间的四个坐席,它们分别是中中原人民共和国国航和南方航空。其余,该资金当季的十大重仓股中还包涵了保障股的龙头中夏族民共和国平安。但开年到现在,那里面除了格鲁斯哥储蓄所和华夏银行表现还不错外,其他的重仓股均悉数下落。

  当然,对于大好些个权益类基金来讲,业绩糟糕的主要缘由在于选股不利。

  痴迷证券商誓死相随?

  银华沪港深增加同时调换于八个市镇,依据入股政策必要或差别配置地市集条件的成形,接纳将有个别资金资产投资于香港股市或选拔不将资本资产入股于香港股市,能够说是银华沪港深拉长的制胜秘籍。

  对此,周思聪在季报总计中提出:“1季度在资金操作方面,重要接纳了价钱相对公司的增发价、职员和工人持有股价、公司首席营业官增持价有安全边际的股票(stock)进行安插。我们感到在国内外宏观经济不明朗的意况下,龙头白马的竞争力将越发拉长。本基金的主导操作都将汇总在业绩升高较快并且远近盛名较高且估值合理的行业龙头上边。1季度重点布局的趋向归纳土地资金财产、有限支撑、金融、航空、餐饮旅游等连锁消费行当等。”而对于接下去的操作,她则意味着:“落实到具体投资结构层面,经历了壹季度的风骨强烈切换,不少板块的估值又回去了客观偏低的程度上。大家还会重视安排景气度较好的正业以及竞争格局不断立异的行当。

  首先看发起式基金牌银牌华智荟内在价值,基金的壹季报显示,这只建立于二〇一八年八月二十四日的次新基金在一季度重仓了清一色的银行、土地资产、航空股。其中,银行股占领了中间的五个坐席,它们分别是邮政储蓄、工行、大阪银行(601009,股吧)、招引客商业银行行(00000一,股吧),而地产股则攻陷了内部的三席,它们各自是万科A、保利土地资金财产(600048,股吧)、华夏幸福(600340,股吧),且航空股攻克了内部的四个席位,它们分别是中华夏族民共和国国航(601111,股吧)和南方航空(五千2九,股吧)。其余,该资金当季的10大重仓股中还包括了担保股的龙头中华平安(601318,股吧)。但开年迄今,那么些中除了瓦伦西亚银行和邮储(伍仟3陆,股吧)表现还行外,其他的重仓股均悉数下降。

  饶风乐趣的是,除去囤积银行股外,金元旗下的另三只资本消费主旨则囤积券商股。

  当前香港股市估值相较于A股和国际市镇仍居于较低品位,具备特出的投资价值。持仓比例灵活、可在三地市镇中贯彻自由切换的沪港深基金能够更加好地扶助投资者实现资本配置,在疏散风险的还要获取超过定额回报。

  再看大旨投资类基金牌银牌华体育知识,小编发现,二〇一9年该资金在首季选股时大玩风格漂移。而该资金财产的选股战略则完全迥异于智荟内在价值。从10大重仓来看,该基金踩雷了Nokia通信,该股当季改为第一大重仓股;而上季的第四大重仓股亨通光电当季则升至第⑥个人,但这两大重仓开年迄今下降均当先十分一。其它,该季周思聪选拔的重仓股中还有七只下落已经超(Jing Chao)越了伍分之一,它们分别是天上科技(science and technology)和三七互娱。

  对此,周思聪在季报总括中提议:“一季度在费用操作方面,首要选择了价钱相对公司的增发价、职员和工人持有股价、集团总经理增持价有平安边际的股票进行安排。大家感觉在国内外宏观经济不明朗的处境下,龙头白马的竞争力将越发加强。本基金的主导操作都将汇总在业绩增加较快并且显著较高且估值合理的行当龙头上边。壹季度重点布局的取向归纳土地资金财产、保险、金融、航空、餐旅等皮之不存毛将焉附消费行当等。”而对于接下去的操作,她则表示:“落到实处到具体投资布局层面,经历了壹季度的品格强烈切换,不少板块的估值又回到了客观偏低的水平上。大家还会首要安插景气度较好的行当以及竞争格局不断立异的本行。

  基金的一季报展现,从所配的证券行当占比上来看,金融业也是排在了第四个人,其占比高达了30.捌一%;具体来看,10大重仓股中证券商类股票居然攻陷了五席,
它们各自是华泰、兴业、西南、国金、光大期货,
当中华泰和兴业的持仓占比均超过了四.肆%。

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  而周思聪在总计中提出,针对本基金的一季度操作。我们仍维持以前对消费升级主线和科技(science and technology)强国主线的主张,但其内涵与下一季度迥然分歧。在消费进级主线中,大家尤其优选受益于电商路子、三四线门路的消费品公司,因为大家感到在居民去杠杆的大背景下,高级消费品继续提高价格的上空相当的小,反而是1对性价比高的日常生活用品能够透过电商和三四线路子享受销量高增进;科学和技术强国主线方面,二零一八年市面首要关切“偏硬”的电子、通讯行当链,而小编辈感觉今年的主线应该是“偏软”的传播媒介和计算机两条主线,主要依旧因为那多少个板块已下滑三年,繁多龙头公司的估值较低,但成长性其实不错,行业也处于发展周期,催化剂较多。

  再看主旨投资类基金银华体育知识,作者发现,二〇一九年该资金在首季选股时大玩风格漂移。而该资金财产的选股计策则完全迥异于智荟内在价值。从10大重仓来看,该基金踩雷了Samsung通信(0000陆叁,股吧),该股当季变为第3大重仓股;而上季的第四大重仓股亨通光电(600487,股吧)当季则升至第二个人,但那两大重仓开年迄今结束下落均超过百分之十。别的,该季周思聪选择的重仓股中还有八只降落已经超(英文名:jīng chāo)过了2/10,它们分别是天空科学技术(600522,股吧)和3七互娱。

  记者留意到,金元主题重力实际在第壹季度只是大幅度跑输业绩相比规范约三个百分点,然则金元消费核心却是较小幅度面跑输业绩基准。季报注脚,报告期基金的份额净值增进率为-23.3/十,业绩比较规范收益率为-10.八六%,跑输了约12.五个百分点。

  当然,其余“影星”基金也马上就办。一样在权益类方面,除银华富裕大旨外,据wind总结,甘休2017年八月1二七日,银华锐进、银华300B
20一七年以来的复权净值增进率也分头达到4玖.42%和4⑧.九4%。

  令人嫌疑的是,固然后者出现风格漂移,但也未尝和智荟内在价值达成步调1致!

  而周思聪在总结中提议,针对本基金的一季度操作。大家仍维持之前对消费晋级主线和科技(science and technology)强国主线的主张,但其内涵与后一年迥然差别。在消费晋级主线中,大家越来越优选收益于电商门路、三四线门路的消费品集团,因为大家感觉在居民去杠杆的大背景下,高档消费品继续提价的长空十分小,反而是部分性价比高的消费品能够透过电商和叁四线门路享受销量高增进;科学和技术强国主线方面,二零一八年市集首要关怀“偏硬”的电子、通讯行业链,而大家认为二零一玖年的主线应该是“偏软”的传播媒介和处理器两条主线,主要照旧因为那八个板块已下滑三年,许多龙头集团的估值较低,但成长性其实不错,行当也处于发展周期,催化剂较多。

  还亟需留意到的1些是,在一季报的投资组合报告附注中,发布了对伍家上市公司的责罚表达,这五家厂家都在基金的10大重仓股之列,它们分别是华海药业、华泰股票(stock)、兴业股票、国金股票和雏鹰农牧。两只资本在一个季度内所重仓的十二头股票(stock)中有八只受到过处理罚款,那九十七分比在各市公募基金的野史上也是周旋较高的了。、

  别的,据wind总结,银华恒生国有公司指数分级B、银华中型小型盘、银华中国梦30,银华道Jones8八指数和银华深证十0等16只基金2017年以来的总回报也都超过了二成,基金类型覆盖了封闭式、指数型、混合型与期货(Futures)型,显示了银华基金融方面的权力益类投资的完善上扬。

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  令人狐疑的是,就算后者出现风格漂移,但也未有和智荟内在价值达成步调一致!

  不过记者也只顾到,固然较大开间地跑输了业绩相比较规范,但实在该资金仍然有“可取之处”的。记者小心到,金元顺安消费大意在当季度表现为净申购,而元宝顺安宗旨重力则是在当季度表现为净赎回。

  所以二〇一八年投资者们的资本布局计谋已经很明显——在颇具结构性机会的领域做得好的资金公司和资本产品。那么二零一八年有啥结构性机会吧?银华基金首席营业官周可彦以为:“2016年始发的一劳永逸结构性慢牛市场价格将会没完没了十分短日子。大多行当都有时机,最看好几条主线:1是大消费,消费进级在三个领域的迹象越来越显然;二是牟利出现上扬拐点的正业,如银行、人寿保险、工程机械和有些大宗货色等等;3是有沟壍的成立业,背后是家事进级的逻辑,涉及超越1/二申万超级子行当。”

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  而金元系基金表现满意也毫无第二季度才面世的事务,依据某媒体的总计,在20一5年权益类基金的红黑榜上,金元顺安垫底。彼时的计算申明,该资金公司有两只主动权益类产品进入计算,包涵四只偏股混合型及三只灵活配置型基金,20一5年收益率均不超过1/5。表现最棒的是元宝顺安价值增加,不过该基金201伍年受益率也惟有18.16%,在7伍拾4只建立满一年的积极性权益类基金中排行第六五二十个人。而金锭顺安新经济宗旨、金元顺安消费大旨那三只大旨基金回报率均为负,分别为-二.43%、-肆.6七%,同类排行分列第75壹、754位。

  此外,这几年创制业中的不少项目表现都很好,在工程机械板块存在万分的预想差和较显眼的投资机遇,当然各细分专用设备创制也值得去深远挖掘。

主编:陶然

  第3季度早已尘埃落定,金元顺安基金在接下去的日子能或不可能时来运转,让我们拭目以俟!

  周可彦还关系,二〇一八年港股入股环境差不离率照旧有利于投资人的,机会在于绝大诸多上市集团的事务毕竟在中原各市,我国实体经济向好的取向不会变。再者依旧有为数不少产业的香港股市估值低于A股,如人寿保险、银行、医药、TMT等行业,强周期行当的估值更是显眼低于A股。风险在于香港股市历史上受欧洲和美洲市集影响更加大些,U.S.那一轮牛市毕竟持续了不长日子。

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  回看银华基金20一7年的功业展现,新老产品齐头并起的骨子里,也显示出银华基金投研团队的实力与潜力。近年来,银华在中央军事建设、业务布局等方面都做得可圈可点,为不断稳健的长跑打下了巩固的根底。

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